安信证券维持晨鸣纸业(000488)“买入-A”评级，调高公司目标价至25 元。

　　安信证券维持健康元(600380)“增持-A”评级，12 个月内合理的目标价为14 元。

　　安信证券调高兖州煤业(600188)目标价至27.5元。

　　安信证券维持山推股份(000680)“买入-B”评级及20 元目标价。

　　安信证券维持桂林旅游(000978)“买入-B”评级，下调目标价至22.50 元。

　　安信证券维持安徽合力(600761)“买入-B”评级，下调公司目标价至30 元。

　　安信证券维持宝钢股份(600019)“买入-B”评级及对公司18.0 元目标价的判断。

　　安信证券上调三一重工(600031)投资评级至“增持-A”，下调公司的目标价至48 元

　　安信证券4月29 日发布投资报告，上调三一重工(600031.SS)投资评级至“增持-A”，下调公司的目标价至48 元。

　　2008 年第一季度三一重工实现营业收入26.64 亿元，同比增长38.73%;主营业务利润8.58 亿元，同比增长20.34%;利润总额4.02 亿元，同比下降18.56%;归属于母公司所有者的净利润3.03 亿元，同比下降17.41%。安信证券认为公司2008 年净利润同比下降的主要原因为：1)受会计政策变更的影响，2007 年1 季度调增营业收入5.8 亿元，基数增大;2)2008 年1 季度公允价值变动损失1.02 亿元;3)2008 年1 季度毛利率较上年同期下降了约5 个百分点，这同上年同期的收入调增关系密切，由此导致的毛利率大幅下降仅仅是短期现象。

　　2007 年三一重工在股票二级市场投资中获利丰厚，2008 年1 季度股票二级市场表现低迷，公允价值变动影响公司1季度业绩约0.1 元。截至1 季度末，公司所持证券资产账面价值仍有3.04 亿元。在2007 年年报中三一重工做出说明：2008 年8 月底前，公司将全部退出二级市场股票投资。安信证券认为，在股票二级市场表现低迷的情况下，选择退出有利于公司控制风险，更专注主业。

　　安信证券分析三一重工2008 年的业绩亮点为：1)2007 年收购的旋挖钻机资产业绩贡献的全年体现;2)公司计划2008年启动收购集团挖掘机业务，延伸产品链。挖掘机产品具备进口替代的特性，并且在一定程度上能代替装载机的功用。收购挖掘机资产在增厚公司业绩的同时还将提升公司的抗风险能力。如果2008 年下半年可完成收购，在股本不变的前提下，预计将分别增厚2008 年、2009 年每股收益0.15 元、0.35 元左右。

　　安信证券分析三一重工2008 年下半年及2009 年的几个不确定性因素为：1)若信贷数量化控制持续的时间较长，产品的国内销售部分将受到较大的影响;2)公司重视国际市场拓展，出口规模迅速上升，人民币的加速升值将增加公司控制汇兑损益的难度，产品出口竞争力也将受到一定程度的影响。

　　考虑到股票投资收益的变动及行业基本面存在的不确定性，安信证券下调三一重工的业绩预测，在不考虑收购挖掘机资产的情况下，预计2008-2010 年每股收益分别为1.93 元、2.43 元、3.12 元。目前动态市盈率分别为18.4、14.6、11.4 倍。安信证券下调三一重工的目标价至48 元，给予相对评级体系，上调公司的投资评级至“增持-A”。

　　安信证券给予新和成(002001)“增持-A”评级，12 个月内合理目标价为63 元

　　安信证券4月29 日发布投资报告，给予新和成(002001.SZ)“增持-A”评级，12 个月内合理目标价为63 元。

　　新和成一季度报告显示，一季度实现营业收入8.175 亿元，同比增长118.69%;毛利率为52.95%，大幅提升38.70 个百分点;归属于母公司所有者的净利润为2.51 亿元，同比增长320,220.09%，每股收益高达0.73 元。安信证券认为，新和成业绩爆发性增长的原因是维生素E、维生素A、维生素H 等受市场供需变化影响，出现了较大幅度的涨价，有效抵消了由于原材料上涨、人民币汇率升值等不利因素的影响。

　　另外新和成预测，公司2008 年1-6 月归属于母公司的净利润同比将大幅增长，预计在6.0-7.0 亿元之间，即每股收益为1.75 元-2.05 元。安信证券预测公司08 年全年每股收益为3.5 元，考虑到公司业绩对维生素价格波动高度敏感，安信证券给予新和成08 年18 倍PE，则12 个月内合理目标价为63 元，给予“增持-A”的投资评级。

　　安信证券给予金螳螂(002081)“买入-A”评级，12 个月目标价60 元

　　安信证券4月29 日发布投资报告，给予金螳螂(002081.SZ)“买入-A”评级，12 个月目标价60 元。

　　安信证券在报告中表示，金螳螂是我国建筑装饰装修行业的龙头企业。公司的主要业务领域在公共建筑装饰装修，家装市场比例不足20%。公司的核心竞争优势在于拥有接近700 人左右的装修设计团队，远远领先于竞争对手，依靠设计来获得施工合同成为公司重要的业务承接手段。由于已经具备较强的品牌优势，目前公司80%多的设计业务由业主直接委托，不确定性较小，其中70%多的公司又将施工业务给公司。金螳螂长期坚持不转包、不挂靠的业务原则，有效保证了施工质量。工厂化生产、装配化施工已经形成公司的战略和核心竞争力，公司80%以上的工程可以实现工厂化生产、装配化施工。

　　随着知名度的提高，金螳螂的营业区域已经从江苏市场向京津市场、青岛、成都等经济发达的城市拓展，外地工程比例不断提高。与普通施工不同的是，建筑装饰行业既有新建建筑的装饰又有老建筑的翻新改造，预计到2010 年我国公共建筑装饰装修的市场容量将超过8000 亿元。从公司承接业务情况看，2006 年金螳螂承接合同额约20 亿元，2007 年公司承接合同额约24-25 亿元，安信证券预计今年将达到33 亿元以上的合同量。由于公司的业务集中在中高档市场，客户层次较高，再加上公司较为严密的风险控制流程，应收帐款风险非常小。随着公司木制品加工工厂和幕墙产能的释放，安信证券预计公司的承接合同能力还会有大幅提高。

　　安信证券预计金螳螂今明两年的EPS 分别达到1.5 元和2 元左右，考虑到公司的成长性和业务前景，安信证券给予金螳螂“买入-A”的投资评级，12 个月目标价60 元。